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资金面收紧推升货基收益率

来源:中国财经2017-05-08

近期债券市场调整较大,收益率全面上行,影响债市的因素主要有以下三点:

第一、经济基本面。近期公布一季度GDP同比增长6.9%,创2015年三季度来最高;3月规模以上工业增加值同比增长7.6%,创2014年12月来最高增速;1-3月城镇固定资产投资同比增长9.2%,升至9个月新高; 中国3月社会消费品零售总额同比增长10.9%。各项数据均大幅超预期,市场一度认为经济数据在3月份见顶回落,在3月份抢先配置,而经济数据大好,使得市场不得不再次抛售。

第二、监管加强。近期银监会接连发文,直指银行脱实向虚,整治银行间违规套利等各种金融乱象。保监会4月20日也下文表态将加强监管,使得市场较为担忧银行委外资金将面临大规模赎回。

第三、月末企业缴税外加银行自查、银监会检查等使得银行融出资金较少,资金面的扰动因素也使得短端债券收益率上行幅度较大。

我们认为,本轮债券调整的核心原因还是一季度和3月经济数据的超预期,印证了主动补库存经济动能较强。而监管的加强使得部分激进的银行势必赎回委外的资金,短期抛售资产不可避免。目前仍需谨慎观察后续经济走势,待监管政策逐步明朗后多看少动。不妨在市场恐慌性抛售时,捕捉时机配置些短久期高收益的资产。同时,资金面的收紧将不断推升货币基金的收益率,利好流动性管理产品。

(许娅,农银货币、农银14天理财、农银红利日结货币、农银日日鑫货币基金经理。)

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资金面收紧推升货基收益率

2017-05-08 08:29:00 来源: 0 条评论
【摘要】 各项数据均大幅超预期,市场一度认为经济数据在3月份见顶回落,在3月份抢先配置,而经济数据大好,使得市场不得不再次抛售。、月末企业缴税外加银行自查、银监会检查等使得银行融出资金较少,资金面的扰动因素也使得短端债券收益率上行幅度较大。

近期债券市场调整较大,收益率全面上行,影响债市的因素主要有以下三点:

第一、经济基本面。近期公布一季度GDP同比增长6.9%,创2015年三季度来最高;3月规模以上工业增加值同比增长7.6%,创2014年12月来最高增速;1-3月城镇固定资产投资同比增长9.2%,升至9个月新高; 中国3月社会消费品零售总额同比增长10.9%。各项数据均大幅超预期,市场一度认为经济数据在3月份见顶回落,在3月份抢先配置,而经济数据大好,使得市场不得不再次抛售。

第二、监管加强。近期银监会接连发文,直指银行脱实向虚,整治银行间违规套利等各种金融乱象。保监会4月20日也下文表态将加强监管,使得市场较为担忧银行委外资金将面临大规模赎回。

第三、月末企业缴税外加银行自查、银监会检查等使得银行融出资金较少,资金面的扰动因素也使得短端债券收益率上行幅度较大。

我们认为,本轮债券调整的核心原因还是一季度和3月经济数据的超预期,印证了主动补库存经济动能较强。而监管的加强使得部分激进的银行势必赎回委外的资金,短期抛售资产不可避免。目前仍需谨慎观察后续经济走势,待监管政策逐步明朗后多看少动。不妨在市场恐慌性抛售时,捕捉时机配置些短久期高收益的资产。同时,资金面的收紧将不断推升货币基金的收益率,利好流动性管理产品。

(许娅,农银货币、农银14天理财、农银红利日结货币、农银日日鑫货币基金经理。)

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