顾 阳 

日前举行的中央政治局会议指出，稳定制造业投资，实施城镇老旧小区改造、城市停车场、城乡冷链物流设施建设等补短板工程，加快推进信息网络等新型基础设施建设。可以说，无论是深化供给侧结构性改革，实现经济稳定增长，还是促进形成强大国内市场，推动高质量发展，均需要发挥投资的关键作用。

今年上半年，我国固定资产投资同比增长5.8%，实现了平稳增长。但从投资结构来看，制造业投资增速仅为3%，与去年全年9.5%的增长相比下滑较大。同时，基础设施投资增长为4.1%，与以往持续多年的两位数增长形成了明显差异。

考虑到制造业投资占全部投资的三分之一左右，制造业投资增速下降，对整个投资增长产生了较大影响，再加上基建投资及房地产投资增速高位趋降，整体拉低了上半年的投资增速。

稳投资关乎经济增长。当前，我国宏观政策逆周期调节主要集中在扩大内需等方面。实现扩大内需这一目标，关键举措之一就是要稳定投资增长，特别是增加有效投资。

什么是有效投资？通常来说，能够形成资本的投资就可认为是有效投资，但在当前情况下，有效投资还需要满足两个基本条件。一是在投资领域和方向上，要符合经济增长规律和产业发展趋势，比如制造业投资要符合产业转型升级方向等；二是在投资方式上，要符合市场规则，要按照市场配置资源的要求来提升投资效率。换句话说，有效投资不仅强调正确投资，同时也更加注重投资效率，唯有如此，才能真正成为推动经济稳定增长的有力支撑。

当前，稳定有效投资要把握好三个着力点。

一是要稳定制造业投资。制造业投资是稳投资的主线之一，支持实体经济尤其是制造业投资，让民间投资发挥更大作用，是稳定有效投资的政策重心所在。一般而言，制造业生产率增长快于服务业生产率增长。目前，我国制造业仍处于全球产业链中低端，技术创新及转型升级任务重、时间紧，这也意味着其可拓展的市场空间还很大、可挖掘的发展潜力也很大。只有增加制造业及与之直接相关的生产性服务业等领域有效投资，才能为稳增长提供强有力的产业支撑。

二是要优化提升政府投资结构和方式。加大对新型基础设施和短板领域投资力度，不仅是扩大有效投资的目标和方向，也是实现有效投资的重要路径。近年来，我国基础设施投资正从传统的“铁公基”基建模式，逐步转向以5G、人工智能、工业互联网等为代表的“新基建”模式。与此同时，城镇老旧小区改造、城市智能停车场、城乡冷链物流等补短板领域的投资力度也将进一步加大。

三是要进一步深化“放管服”改革。以“放管服”改革来改善提升营商环境，是稳定有效投资的重要保障。一个市场化、法治化、国际化的营商环境，不仅有利于破除不合理体制机制障碍，降低制度性交易成本，还可以给市场主体以稳定的预期，激发市场主体活力和社会创造力，促进形成政府、市场与投资之间良性互动。

需要指出的是，当前我国经济运行虽总体平稳、稳中有进，但外部环境的不确定、不稳定因素有所增加，经济下行压力有所加大。在这一情况下，要发挥好投资的关键作用，关键是要紧扣国家发展战略，立足于推动高质量发展的要求，聚焦短板领域和民生期盼，把有限的资金用在“刀刃”上，同时要着力处理好稳投资和防风险的关系，在发展中有效防范化解风险。