“你的小孩手里有一张信用卡，他天天没事就买买买，结果把卡刷爆了，你们两口子必须帮他还钱。要是你都不知道他怎么花的钱，你会随便提高卡的额度吗？”

中国互联网上有个梗叫“官方吐槽最致命”。美国国会众议院议长麦卡锡把80岁老总统拜登比作熊孩子，这句吐槽不仅损，也很致命。

因为这可不是你手里的信用卡，而是全球最强大、最神奇的“信用卡”——美国主权信用债务（简称“美债”），它看上去可以无限透支，可以不断上调“授信额度”，让债主继续埋单。

然而，一旦这张“信用卡”被刷爆后无法上调额度，联邦政府又没钱还债，导致违约，可能没人再借钱给美国政府了。公务员工资发不出来，社保、医保、养老金等社会福利也发不出来，后果必然是政府停摆、社会动荡，投资基建无法继续，美国经济衰退。在最极端情况下，美国将可能破产，并且牵连整个世界经济，包括中国。

当地时间5月31日，众议院投票通过了债务上限法案，政府将削减支出2.1万亿美元。这是美国两党的两位大佬经过数月拉锯式谈判，终于在5月28日达成的协议。

这还没完。6月5日美债就要触达31.4万亿美元上限，还得参议院投票通过该法案，才能避免违约的后果。

这声“狼来了”，回荡在历史深处已超百年。第二次世界大战结束后的77年里，美国会提高了102次债务上限，其中1960年以来78次，2000年以来20次。每次“狼来了”之后，并没有真的见到“狼”。

那么问题来了，“狼来了”喊到第几次，美国真的会破产？潮新闻记者采访了多位专家，和你叨叨美债的前世今生。

（一）美债危机是怎么来的？

“一个国家的财政收入，主要是两个来源：一是税收，二是借债。”

著名国际问题专家、复旦大学国际政治系教授沈逸告诉潮新闻记者：“美国这种西方资本主义制度，大资本形成了多个强大的利益集团，对白宫和国会有着巨大影响力，因此政客天生倾向于减少对资本的课税，但是福利、军费、行政等支出越来越沉重。既然靠收税不够用，只能通过滚雪球般的举债来支撑。”

第一次世界大战前，美国政府需要用钱时是一条一条提出来，办什么事得花多少钱，国会一条一条批准。但是1917年美国参战后，开销复杂到无法预估了，国会干脆通过法案，定出一个“债务上限”，在上限以内怎么花钱，联邦政府自己决定。

二战期间军费暴增，举债爆表，政府找国会提高债务上限成为家常便饭。1980年代，美国政府开始大量举债。1985年，美国从净债权国变为净债务国。1990年迄今，美债规模从3.2万亿美元一路飙涨至超过31.4万亿美元。

过去，提高债务上限一直不是什么问题。只要政府说，我需要借那么多钱，国会基本是想都不用想——OK。于是，就有了77年里平均9个月提高一次“透支额度”的故事。

不过，这番“和谐”景象自从“9.11”事件后再也难见到，代之以两党的剑拔弩张。

2001年底，小布什政府发动了阿富汗战争，2003年初又发动伊拉克战争，迄今两场战争烧掉了8万亿美元。期间，在2008年遭遇了金融危机。这还没完，接盘的奥巴马还想推全民医保。

打仗、填金融窟窿、给民众治病……美债如火箭般蹿升。奥巴马上任时的2009年初，国债是5万多亿美元，才过两年多，2011年就飙升到14万亿美元！

共和党想要限制民主党政府毫无节制的花钱，要奥巴马削减开支，奥巴马不干，两边僵持不下。双方一直杠到债务违约期限的前一天，奥巴马才最终低头，同意削减2万多亿美元开支。众议院共和党人于是提高了债务上限，这才惊险度过了债务危机。

可是，全球市场吓坏了：好家伙，这可是号称“零风险”的“全球最佳避险资产”，关系到多少国家、企业和家庭的身家性命啊！你们两党拿这个玩火？

2011年8月，国际三大评级机构之一标准普尔首次将美国主权信用评级由最高的“AAA”降到“AA+”，前景展望为负面。这一举动击破了美债“零风险”的神话，而且至今尚未恢复“AAA”。

这次的“美债危机”续集，与12年前惊人相似。

前几年，共和党的特朗普政府搞出30年来最大的减税，接着新冠疫情失控，重创了美国经济。拜登上任后，砸钱搞基建、补贴芯片产业、增加军费，还让借了助学贷款的选民少还或免还，国债又是“芝麻开花节节高”。2021年9月国会刚把上限从28.9万亿美元提到31.4万亿，今年1月19日就逼近了这个天文数字。

美国财政部绞尽脑汁挖东墙补西墙，紧急叫停一批投资，把钱挪过来还债。但是，6月5日债务大限将至，于是拉响了危机的警报。

巧合的是与2011年一样，这次又是民主党的白宫VS共和党的众议院，而拜登在12年前恰好是奥巴马的副总统，可谓“有样学样”。

其实在4月份，国会就通过了一项法案，把债务上限调高1.5万亿美元，前提是，政府要在未来10年内削减开支4.5万亿美元，特别是不准减免助学贷款。

拜登当然不干了，要国会像过去几十年一样无条件提高上限。双方立场差距特别大，缠斗不息，就陷入了僵局。随着时间临近，双方都在甩锅给对方。在尘埃落定前，本轮危机走向尚存在变数。

与穆迪和标准普尔并列的惠誉，已将美国的AAA评级列入“负面观察清单”。换句话说，如果国会通过债务上限法案，它可能会下调美国的债务评级。

（二）如果真的违约，会有哪些重大影响？

事实上，买美债最多的是其国内民众，然后才是海外债主。美债违约，损失最大的是买了国债的美国人。当然在美国，因此遭殃的远不止这些人。

日前，白宫经济顾问委员会警告，如果发生债务违约，美国经济将受严重损害，最为灾难性的长期违约可能导致830万人失业，股市暴跌45%。另有专家认为，届时美国经济将下跌4%以上。

根据最新的统计数据，每月有6700万美国人领社保金，很多人指望着这些福利过活。另外，全国还有1910万退伍军人，再加上他们的家人，将有上亿美国百姓的生计会因为债务违约受影响。

试想一下，美国哪个政治人物禁得起损失上亿张选票？

著名国际问题专家、中国人民大学国际关系学院教授金灿荣认为，万一违约不仅美国信用和经济受到重创，世界经济也会大范围受损，其中包括中国经济。“我们在美国的一些债务，包括政府拥有的国债、私人拥有的公司债券，都会贬值，我们的资产会缩水。同时，债务危机肯定会大大影响美国人的收入，他们的消费就会减少，这样我们对美国的出口就会遇到困难。”

“即使共和党坚持不让步，拜登还是有办法绕开国会，自己爱发行多少美债就发行多少。”据东方卫视驻白宫记者张经义介绍，其方式有不少，讨论度最高的例子是美国南北战争时期，北方联邦急需用钱，通过了宪法第十四修正案，其中写道“美国国债的合法性不应受到质疑”。

“不过，过去一直没有总统敢这么干，因为这要冒天下之大不韪。如果遭受法律的挑战，白宫不一定能打赢官司。”张经义说。

恒生中国首席经济学家王丹则认为，目前还有两个可以绕开国会的解决方案：“一是铸造万亿美元价值的白金币，通过美联储批准将其存入美国联邦政府账户，可供联邦政府用于开支；二是发行溢价国债，对已经到期的国债重新拍卖，新票面利率高于原票面利率，吸引投资者购买。”

（三）为啥以前给钱爽快，现在要死要活？

为什么以前国会每次都会爽快批准，但是2011年和今年这两次，共和党人一定要为难民主党政府，逼白宫削减开支，甚至做出不惜砸坏美债“金字招牌”的架势？

“以麦卡锡为代表的建制派既希望向民主党施压，又不想以特朗普为代表的民粹派过于得分。”沈逸说，“美国两党之间缺乏协调，政治斗争恶性化、极端化、劣质化，尤其是共和党人，特别焦虑。”

共和党人为何焦虑？因为近30年来，他们在国内逐渐失势，有被民主党逼到墙角的趋势。导致这种现象的一个关键词，是“非法移民”。

1986年，由于美国缺少底层劳动力，时任美国总统里根签署了法案，将1982年以前入境的非法移民合法化，300万人因此受益。

然而，此举在数十年后产生了严重后果，并被称作“里根一生中最大的错误”，它直接导致了加利福尼亚这个“深红州”（亲共和党）开始变蓝（亲民主党）。

墨西哥人听说非法移民可以合法化，纷纷跑去美国，尤其是加州。

这问题就大了，共和党是以白人为基本盘的，其他族裔很难融入，而民主党那套“多元化”意识形态，先天能吸引非法移民。于是民主党在加州的票数越来越多，1996年，也就是大赦十年后，民主党第一次在州长选举中掀翻了共和党。近年来，甚至“铁杆深红州”得克萨斯州都有变蓝的趋势。

目前每年从美墨边境非法入境的人数达400多万，出于“你懂的”原因，拜登政府对于阻止非法移民相当不积极。

如果民主党再执政四年，将上千万非法移民合法化，这对共和党威胁太大了，以后可能都没法混了。

那怎么阻止民主党呢？答案是趁着没到不可挽回，先赢下2024总统大选。要赢下大选，最好的办法是从钱入手。不管你拜登干什么，没钱就是万万不能。

“去年美国中期选举，共和党赢下了众议院。众议院就是管财政的，钱包在共和党手里，就能在钱上面做文章，卡拜登政府的脖子，不让民主党花钱收买选民。”金灿荣说。

比如，拜登提出减免4000亿美元助学贷款，是想收买年轻群体的选票。

比如，拜登要再工业化，补贴新能源产业3800亿美元，是瞄准了蓝领群体的选票。

比如，拜登要给乌克兰军援，一方面取悦“白左”，一方面通过军事订单，收买军工复合体。

共和党对此一清二楚，所以麦卡锡只同意上涨1.5万亿美元，这个数字是经过精确计算的。按正常年份的标准算，1.5万亿赤字足够应付日常开支，比如发公务员薪水啥的。这个数字既够政府日常运作，又让拜登几乎没有机动资金，什么大事也干不了，拿捏得刚刚好。做不了事情，收买不了选民，那2024大选就可能失败。

共和党这么干是会损害美国国家利益的，尤其是砍掉电动车补助这一条。但油气集团是共和党的大金主，对新能源恨之入骨。现在逮着机会，不逼民主党妥协，更待何时？

尽管对国家长远利益不利，但生死存亡之际，哪还管得了这么多。从共和党角度看，你民主党利用移民来收割选票，不也是把党派利益凌驾于国家利益之上吗？你做初一，我做十五，很公平。

在特朗普输给拜登后，共和党痛定思痛，找到了一个减少对手选票的绝招，叫“提高选民门槛”。

2021年6月，得州通过法案，减少大城市投票箱数量、限制投票时间、限制邮寄选票，佛州、爱荷华、田纳西等十几个红州纷纷跟进。

大城市是民主党的票仓，这么一来使得城里人投票比较麻烦，很多选民很可能嫌麻烦就不去了。

佛罗里达州州长德桑蒂斯更是签署了《诚信选举法案》，几乎完全禁止邮寄选票，还限制收割选票行为，一个人除了自己的票外，最多只能再帮一个人投。

过去，民主党常派人到养老院给老人“送温暖”，等选举时把选票送到老人们手里，再集中投出去。这样一来，行不通了。

该法案还明确要求投票者出示身份证明，卡死了非法移民投票的可能。

靠着这招，去年德桑蒂斯在州长选举中大胜民主党对手20个百分点，而四年前他的优势不到1%。

如果共和党在2024年胜选入主白宫，势必会将这一套推广到全国。

看到共和党频频出招得分，民主党也急啊，所以拜登才会到处花钱收买选民。于是，两党博弈的焦点就集中在钱上面了。

“美国财长耶伦曾建议，干脆一次性把上限提高20万亿美元，她的日子就舒服了。但共和党人不答应，只给1.5万亿，不过是政府一年的财政赤字。”金灿荣分析说，那么一年后白宫还得求着共和党，那么共和党就可以继续拿捏白宫。

（四）债台高筑已入云霄，美国怎么还没破产？

目前，美国债务规模占GDP比例超过了120%，而在2021年3月，曾达历史最高点132.4%。这是什么概念呢？

作为对比，举个例子：2022年陷入破产悲剧的国家斯里兰卡，在去年底的这一比例是115.2%。斯里兰卡欠了那么多债，全国人民的生活陷入了水深火热。从去年7月起，斯里兰卡停止向普通民众出售燃油，成为1970年代以来全球首个“断油”的国家。民众没有汽油，买不起食物，不得不挨饿，每天只能用电10个小时。全国路灯被关闭以省电省油，有几个月公务人员每周五只能在家休假种地。

美国经济再怎么通货膨胀，美国公司再怎么裁员，美国人的生活水平依然远远高于斯里兰卡人，美国至今尚未破产。这就是美元霸权所带来的特权。

自1971年美国宣布美元与黄金脱钩以来，发行美元的担保物就由黄金转变为了美国主权信用。换句话说，美元成了一种没有担保物的货币，发行美元的外在约束没了，美债扩张的“潘多拉魔盒”由此打开。

作为全球头号支付货币和储备货币，美元在国际储备中的份额眼下仍接近六成，在国际支付中的占比近四成，美债主导全球债券市场，被视为避险资产。

由于美元霸权的存在，包括美债在内的美元资产受到全球贸易商和投资者追捧，从而让美国能以极低成本吸纳美元回流。美国还通过量化宽松政策压低美元汇率和国债收益率，稀释投资者权益，反复收割他国财富。

对此，戴高乐曾感叹：“美国享受着美元所创造的超级特权和不流眼泪的赤字，它用一钱不值的废纸掠夺其他民族的资源和工厂。”

即便参议院在6月5日前通过债务上限法案，渡过了这一关，明眼人都知道这是治标不治本。美国政客不愿或不敢去推动治本的深层次改革。

在沈逸看来，真正治本的办法，是要完善以税收为代表的再分配制度，来一场“刮骨疗毒”：取消非法贸易和投资壁垒，改善国际收支状况；遏制过度金融化，提振实体经济；缓和地缘政治关系，减少非必要军费开支；减少采用极端货币政策，缓解“债务货币化”等。

当然，这种改革会触及非常深层的利益调整，我们知道，“触动利益比触动灵魂还难”，尤其是在美国，此举必然遭到华尔街、军工复合体等利益集团阻击。

（五）美债的“击鼓传花”游戏，最终会怎样收场？

从逻辑上看，只要有人愿意接盘美债，美国就不会破产。但从长期看，美政府无限制举新债还旧债，雪球越滚越大，风险持续积累。这套玩法，让很多人想起同样是美国人发明的“庞氏骗局”。

“主权信用债从发明出来之后，本质上就是迎合资本无限膨胀的趋势，也很难说它就是一个‘庞氏骗局’，因为除非世界上所有债权人要求同时兑付，否则不存在严格意义上的主权债违约。”沈逸认为，即使真到违约的境地，为了避免大家同归于尽，最终总是会形成一种妥协的。

尽管两党眼下就债务上限达成了协议，短期仍是威胁世界经济安全的重大风险。长期看，华盛顿在化解美国巨债方面表现出的政治失能，正严重损耗美国信誉，必将加速美元霸权衰落。

“美债的主要问题就是，由单一国家主权信用货币充当世界最主要的通用货币，以此为基础建立起来的一套世界范围的金融货币体系，是有天生缺陷的、难以持续的。”沈逸说。

“在可预见的将来，美债的走向可能还是相对稳定，这跟美国综合国力继续保持世界第一有着一定的关系。”沈逸对潮新闻记者分析道：“不过，随着美国经济体量在全球比重的进一步下降，全球的金融秩序也会做出相应调整。这个过程中会有很多不确定性，需要大国之间有效的战略沟通和务实的协调，加以解决。”

在美债危机的刺激下，世界各国会如何应对？

沈逸的答案是：“大家都会更注重储备货币和储备资产，最终的走向是会向牙买加协议回归，就是搞特别提款权单位里的货币篮子。货币篮子中，不同国家的主权信用货币的份额，应该体现该国实体经济规模在全球的比值，从而让全球金融秩序恢复到一种较为良性的状态。”

潮新闻 记者 屠晨昕