华龙网讯（通讯员 康焱）为拓宽民营企业上市路径，扩展上市思路，9月19日，重庆渝北金融商会联合北京德恒（重庆）律师事务所举办上市沙龙活动，行业专家云集，共探企业上市难题。来自德恒重庆、拟挂牌上市企业实控人、主要股东、董事、高管等主要负责人及投资者代表50余人参加。

活动由德恒重庆创始主任、高级合伙人曾凡波律师担任主持，德恒重庆主任陈昊开场致辞，并特邀到北京德恒律师事务所一级合伙人、清华、北大和国家会计学院总裁班的特聘授课老师，国泰君安证券、兴业证券、方正承销保荐、信达证券和红塔证券的外聘内核委员李华律师，德恒重庆高级合伙人、金融商会副会长彭松律师以及德恒重庆高级合伙人何振航律师作主讲嘉宾，本次沙龙以期帮助企业更好地理解IPO的政策环境及上市审核要点，帮助重庆企业在IPO的时候能够走得更稳，走得更好。

李华律师围绕全面注册制及资本市场重要趋势、IPO审核动态、IPO审核实务、全面注册制下的投资机会和投资风险四个方面，从改革思路到改革重点，详细分析了全面注册制改革的主要内容。她表示，全面注册制下将进一步扩大直接融资比重，改善A股的行业结构，助力产业结构转型，同时，全面注册制推行后资本市场的估值和交易结构将进一步分化，市场投资者机构化趋势明确，专业机构投资者比例提升，将掌握更多的市场定价话语权。李华律师结合多个IPO审核实务案例，为企业代表深入解读企业上市过程中审核关注的具体法律问题，获得大家一致好评。

彭松律师根据实操经验，结合市场案例，以企业发展的创业初期、成长期、成熟期、衰退期四个阶段为切入点，带领大家从企业资本运作的角度看股权激励，他表示，分股权或期权不是目的，通过分的手段达到激励员工进而提升公司业绩和加快发展才是最终目的。

彭松律师还对拟上市企业股权激励的注意要点进行剖析，提醒现场企业代表，拟上市企业选择间接持股、直接持股时需要考虑的税收成本，与此同时，还需注意公司整体变更设立股份公司时的税负成本、取得上市公司现金分红的成本和上市后退出时的税负。

何振航律师通过对历史沿革问题的分析，多个维度解读公司股权结构的变化过程，对历史沿革中的重点关注问题进行分析。何振航律师对不同持股方式的优劣进行比较选择，并提出建议。首先，企业规范的历史沿革，是企业股权融资、成功上市的基石，因内部、外部上市窗口期有限，所以有规划规范的必要，越早成本越低。其次，企业应当在上市中介机构辅导下进行，对历次股权变动充分论证，避免再次不当留痕，还需坚持提前“穿透核查+流水核查”，排查禁止或限制主体入股，禁止代持或非法资金入股，规范对赌。最后，出资方式全货币，持股平台就地设立，股权架构越简洁、清晰，控制结构越表里如一，对上市越有利，历次股权转让、增资必须依法合规、程序到位、资料齐备、真实合理，各项安排以经得起公开披露为导向。

本次活动通过对企业IPO审核监管与北交所上市最新政策解读、非上市企业实施股权激励实施方法与注意要点、IPO企业历史沿革规范与上市审核实务解析等不同板块企业上市内容的培训，帮助民营企业进一步了解上市模式、流程及法律要素，助力民营企业拓展上市路径，更好借助资本市场力量发展壮大。德恒重庆一直聚焦市场需要，深耕重庆资本市场，就股票发行和证券法律监管的关键问题开展研究、总结经验，希望能够帮助企业在后续发展中规避风险，轻装上阵。

下一步，重庆渝北金融商会将继续强化与律所、券商、会计师事务所等中介机构的沟通协作，根据企业在境内、境外不同板块的上市需求，持续开展“资本赋能民营企业高质量发展”系列活动。通过带领专家团队走访服务拟上市企业、针对企业需求进行路演、问诊等方式，持续创新活动形式，充实活动内容，立足企业发展阶段，帮助企业规范经营秩序、理清发展思路、激发内在活力，助力企业茁壮成长。持续帮助企业掌握最新政策，理清上市方向和路径，为拟上市企业提供涵盖全生命周期的、更加全面的指导与服务。