新年伊始，始祖鸟又火了一把，原价8200元的“龙年限定”冲锋衣已被炒到1.5万元左右，一衣难求。近两年，始祖鸟在国内成功“出圈”，成为“中年三宝”之一，而其背后的母公司亚玛芬体育，也在旗下品牌大火的势头下，踏上进军美股上市之路。

“龙年限定”冲锋衣一衣难求，最高炒到1.5万元

荧光黄和藏青色相搭配，再配上红色的logo和拉链，这款被网友嘲笑“外卖工作服”的“龙年限定”冲锋衣，生活里却是一衣难求。“‘龙年限定’冲锋衣新年限量发售，2024年1月1日至3日店内每天有一定数量，售完为止，不再补货。”南京始祖鸟万象城店工作人员告诉现代快报记者，店内销售的“龙年限定”款包括冲锋衣和T恤衫，早已无货。

记者在门店内注意到，店内冲锋衣款式配色丰富，价格多数在2000元到8000元不等。据店员介绍，对于一些热门款式、颜色的冲锋衣，消费者最好选择上午时间前来购买，一般到下午四五点的时候基本就剩一两件了，可选的颜色也很少了。

“‘龙年限定’太难抢，溢价5000+买到手的。”在社交平台上，不少网友晒出自己的购买记录。现代快报记者在某二手平台上看到，原价8200元的始祖鸟“龙年限定”冲锋衣最高已被炒到1.5万元。除此之外，记者还注意到，在交易平台上，目前始祖鸟“兔年限定”冲锋衣价格最高为1.3万元，“虎年限定”冲锋衣价格为1.39万元，看来始祖鸟的“生肖限定”冲锋衣价格一直走俏市场。

从大中华区起飞“鸟”

别看现在始祖鸟这么火，2019年之前的始祖鸟其实混得并不好。

现代快报记者梳理发现，始祖鸟第一次在户外圈打响知名度是1991年12月，北美顶级户外杂志《Climbing》展开了关于登山安全带的评比，始祖鸟的Skaha安全带在一众大牌户外品牌中脱颖而出。虽然成名比较早，又早早就站在了户外运动界的鄙视链顶端，但是又老又土的设计，以及缺乏整体宣传策略，以及高于市场平均水平的定价，使其始终不能吸引大众群体。

2019年4月，安踏集团联合腾讯等其他投资方组成的财团完成了对亚玛芬体育公司的收购，正式主导亚玛芬的业务。在安踏入主亚玛芬之后，始祖鸟开始迎来“高光”。

一方面，安踏对于始祖鸟的品牌进行了重新定位，针对冲锋衣品类不够时尚的问题，2020年的巴黎时装周上专门找设计师穿着Alpha SV冲锋衣出来谢幕；另一方面，借助于安踏对于国内市场的精准把控，始祖鸟从一个高冷的国外品牌，逐渐成了深受国内中年人热捧的“潮牌”。正如网络上流传的，中年男人有三宝：钓鱼、茅台、始祖鸟；中年女人有三宝：Lululemon、拉夫劳伦、始祖鸟。反正不管其他如何换，始祖鸟都在其中屹立不倒。也正因为如此，拥有一件始祖鸟，做一个“鸟里鸟气”的人，成为一部分人的梦想。

今年1月，亚玛芬体育（Amer Sports）正式向美国证券交易委员会递交了非美国本土公司的招股说明书，计划以“AS”为股票代码在纽约证券交易所挂牌上市。

三年亏损6亿美元，亚玛芬体育上市为还债

尽管旗下拥有始祖鸟、萨洛蒙等热门品牌，但亚玛芬从被收购至今，一直未改变亏损状态。现代快报记者注意到，2020年至2022年，公司净亏损分别为2.37亿美元、1.26亿美元、2.53亿美元，即三年共亏损6.16亿美元。

虽然在亏损，但现代快报记者发现亚玛芬还是具备赚钱能力的。2019年，由安踏牵头组成的投资财团收购了亚玛芬体育，以通过改变商业模式、投资品牌、扩大地域和制定多渠道战略，释放品牌增长潜力。招股书显示，被收购之后，亚玛芬体育营收增速在加快：2020年至2022年，该公司营收分别为24.46亿美元、30.67亿美元和35.49亿美元，复合年增长率为20.4%，同期毛利率从47.0%增长到49.7%。

2023年前三季度，公司实现营收30.53亿美元，毛利率为52.2%，净亏损1.14亿美元，较上年亏损进一步扩大。其中，萨洛蒙和始祖鸟分别贡献了9.49亿美元和9.41亿美元的营收，分别占总营收的三成左右。

从总体来看，亚玛芬目前总负债81.38亿美元，流动负债大约14.35亿美元，流动资产23.6亿美元，现金与等价物只有2.84亿美元，而此次亚玛芬上市募资的主要目的也是偿还负债。现代快报记者从招股书了解到，公司打算使用本次发行中获得的收益，来偿还现有股东贷款项下的所有未偿借款，包括合资公司贷款、共同投资贷款等。

“亚玛芬旗下各品牌分属不同的体育细分领域，滑雪、马拉松、网球等都属于新兴体育项目，如果企业成功上市，将会获得更多资金，有望做大整个业务盘。”有业内人士表示，追求高端、高性能的消费者越来越多，与健康息息相关的运动赛道也正呈上升趋势。对亚玛芬来说，如果能够成功上市，扭亏为盈并非难事。

大中华区市场成为重点布局的对象

“我们相信，随着亚玛芬品牌继续受到大中华区消费者的认可，我们正处于抓住大中华区增长机会的初级阶段，我们量身定制和执行区域战略的能力也突显了全球潜力。”亚玛芬体育在招股书中表示，公司对于大中华区市场的投入一直在增加。

显而易见，大中华区市场已成为始祖鸟和亚玛芬体育近年来重点布局的对象。现代记者了解到，截至2023年9月，大中华区共有63家始祖鸟自营零售店，占其全球总门店数的近一半；期内始祖鸟在大中华区营收4.53亿美元（约32.5亿元人民币），占品牌全球收入的近一半，占亚玛芬体育大中华区收入的近八成。

中信证券分析认为，始祖鸟品牌端塑造调性，产品端扩大受众，用户端增强黏性。安踏2019年收购始祖鸟后，在多方面针对中国市场开展创新性变革。品牌端，为将始祖鸟打造“高端户外中的爱马仕”，始祖鸟门店落址核心商圈一层，毗邻一众奢侈品牌，深化高端形象。产品端，一方面通过2021年新增的Veilance女装系列及System_A系列开拓女性商务和年轻潮流受众；另一方面通过在服饰设计中加入中国元素提高中国市场认知度。用户端，通过户外登山、室内攀岩、门店社群、线上课堂多种途径全方位触达用户，增强用户黏性。随着高端直营门店比例、一二线城市门店比例提升，2025年始祖鸟中国区店数有望达300家，远期100亿收入目标在望。

实习生 蒋梦茹 现代快报/现代+ 记者 杨晓冬 文/摄